比特币可以成为市场对冲工具吗？ 摩根大通策略师泼冷水

结果如何？ 加密货币投资最好被视为对冲对一个国家的货币或支付系统失去信心的风险——而不是作为黄金等资产的竞争者。

策略师 John Normand 和 Federico Manicardi 在周四的一份报告中写道，比特币“是市场压力严重时最不可靠的对冲工具”。

虽然承认比特币的吸引力是对担心政策冲击的投资者的一种回应，但该团队警告说，比特币在短期内不会像传统的防御性资产那样表现。

“越来越多的主流持有加密货币正在改善它们与周期性资产的相关性，有可能将它们从避险资产转向杠杆工具，”他们补充道。

到目前为止，比特币的轨迹与华尔街所见不同比特币对冲，专业投资者之间的争论正在升温。 1 月初，Normand 在摩根大通的同事 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，从长远来看，比特币可能升至 146,000 美元，因为它吸引了原本会购买黄金的投资者的现金流入。

Normand 和 Manicardi 分析了比特币与其他资产的关系，试图回答以下问题：投资者可以用它来分散投资组合吗？

在过去五年中，比特币与黄金、美国国债和日元等避险工具的相关性较低，这可能有助于投资者管理广泛的投资组合。 但在最近的暴涨中，情况发生了变化，比特币与传统的周期性市场更加同步。

“如果这种情况持续下去，随着时间的推移比特币对冲，它会侵蚀多元化的价值，”他们说。

尽管如此，对于加密货币是数字时代的新资产还是失控的投机狂潮，人们仍存在分歧。

在 1 月初突破 40,000 美元后逐渐回落后，比特币今天的交易价格约为 32,000 美元。

Normand 和 Manicardi 写道：“无论加密货币最终被视为金融创新还是投机泡沫，比特币的价格涨幅是有史以来任何必备资产中最快的。”