美元会迅速崩盘吗？美元持续贬值对美股意味着什么？

美元看起来摇摇欲坠。一些分析师认为美元指数上涨意味着什么，除非美元出现某种形式的崩盘，否则美元走软应该对美国股市有利——尽管外国股市可能会受益更多。

周一，追踪美元兑六种主要国际货币的洲际交易所（ICE）美元指数在上周指数整体表现后跌至两年低点94.00 累计下跌1.6% 的交易。

在此之前，洲际交易所美元指数在 3 月 22 日触及三年多的盘中高点，触及略低于 103 的水平。一天后，标准普尔 500 指数在冠状病毒大流行最严重的时候触及低点。随着美元走软，美国股市大幅上涨，目前标准普尔 500 指数仅比 2 月 21 日创下的历史高点低约 5%。今年早些时候，该指数暴跌了 34%。

对于投资者而言，美元汇率与美国股市走势之间的关系可能难以准确把握。毕竟，对于美国经济和大型跨国公司来说，美元疲软通常被​​视为好消息，这些公司的很大一部分收入来自美国以外，但大部分成本都在美国境内承担。然而，美国股市在最近的美元牛市，反映了美国经济相对于世界其他地区的实力。

如果美元疲软反映了美国国内的重大问题，那么这种走势不一定对股市有利。

过去一周美元和股市双双下跌，美元未能从不断升级的地缘政治紧张局势中获得很大的避险提振。在此期间，标准普尔 500 指数下跌 0.3%，道琼斯工业平均指数下跌 0.8%。

但从长期来看，美元和股票呈现出轻微的负相关性，这意味着美元走软对股票略好。投资公司 ClearBridge Investments 的投资策略师 Jeffrey Schulze 表示，自 1973 年以来，贸易加权广义美元指数与标准普尔 500 指数的月度相关性为 -0.2。然而，这种负相关最近变得更加紧密。根据 Schultz 的说法，自 2000 年以来，相关性一直为 -0.35。

同时，重要的是要记住，任何货币的表现，无论其表现如何，都反映了市场参与者对特定经济体相对于其他经济体前景的看法。

舒尔茨在接受美国财经媒体 MarketWatch 采访时表示：“美元走弱并不一定反映美国经济疲软，但相对而言它反映了全球经济走强。”他表示，虽然这并不意味着美股必将面临厄运，但未来六个月美股的表现可能会逊于全球其他地区。

与欧洲相比，美国股票特别容易表现不佳。这是因为欧洲的 Covid-19 疫情似乎仍在很大程度上得到控制。此外，欧洲政界人士上周终于齐聚一堂，公布了一项大规模支出和救助计划，这是一个重要的里程碑，而欧洲央行一直在积极提供货币刺激措施。欧元/美元在贸易加权美元指数中的权重约为 19%，过去一周，欧元/美元上涨 1.8% 至 10 个月高点 1.16 美元以上.

事实上，欧元在 7 月份的交易中上涨了 3.6%。尽管上周美国和全球股市收低，但欧元继续上涨。 Amundi Pioneer 外汇市场策略主管 Paresh Upadhyaya 在接受采访时表示，这可能是因为投资者开始以不同的方式看待欧元，并可能将其视为下一个。避险货币。

牛津经济研究院宏观策略主管Gaurav Saroliya上周四在一份研究报告中表示，美元与非美股存在负相关性美元指数上涨意味着什么，这也是美股表现不佳的原因，后者走强比美元与美国股市的关系，如下图所示：

一些经济学家警告说，随着美国努力遏制 Covid-19 疫情引发冲击，美元可能会以一种快速而令人不安的方式崩盘，这将迅速削弱其作为世界储备货币的地位，并削弱金融市场波。

Sarolla 认为美元不太可能出现如此惨淡的情况。他指出，美元在 1970 年代、1980 年代末和 2000 年代中期经历了熊市，当时它是世界上主要的储备货币。

“这些事件不仅没有破坏全球市场和经济的稳定，反而对增长非常有利，”Saroria 说。他指出，在自 1970 年代以来的自由浮动汇率时代的大部分时间里，美元与全球经济增长之间存在反向联系，美元快速升值时期对全球金融稳定的威胁要大于急剧上升时期。美元贬值。 美元的表现突显了其在今年早些时候由大流行引发的全球市场动荡高峰期间作为避风港的作用。

研究公司 DataTrek Research 的联合创始人 Nicholas Colas 指出，贸易加权美元指数在 2008-2009 年金融危机和今年早些时候的冠状病毒疫情期间在标准普尔 500 指数中触底。在同一天达到顶峰。 2009年3月9日，美元指数收于106.01，直到2015年才再次触及该水平；他说，今年 3 月 23 日，该指数达到了 126.@。 >47 的历史新高，此后跌幅超过 5%。

“美元走软证实全球投资者认为冠状病毒危机最糟糕的时期已经过去，并证实股市从 3 月低点反弹的趋势，”科拉斯说。 “换句话说，不要担心美元疲软是美股即将暴跌的警告信号，历史证明并非如此。”