2021年比特币将迎来牛市，这5个因素将解开红牛的钥匙

过去两个月，比特币 (BTC) 的价格一直在 8,600 美元至 10,000 美元之间波动。自 5 月以来，BTC 在 10,440 美元的关键水平遇到上升阻力后，几乎没有波动。然而2021年比特币价格走势图，五个基本面因素仍指向 2021 年的长期上升趋势。

根据 Skew 的数据，比特币的 10 天实际波动率在 6 月 24 日跌至一年来的最低水平。这可能表明交易者持谨慎态度，因为 BTC 处于关键价格水平。 BTC 未来几周的表现可能暗示其接近年底的价格走势。

一、比特币的实际波动率在 6 月 24 日创下年度新低

比特币的实际波动率

总体而言，市场上绝大多数加密货币交易员和分析师对比特币的中期价格持乐观态度甚至偏向于中期。在短期内2021年比特币价格走势图，由于外部不可控因素和变量（例如 COVID-19 大流行），分析师认为 BTC 和其他主流加密货币疲软。

从长期来看，强劲的宏观因素表明 BTC 有望稳步复苏和上涨。支持看涨趋势预测的最显着数据是投资者“HODLing”活动的增加。

在币圈，“HODLing”的意思是“持有”，是很多比特币用户的重要投资策略。

二、比特币的大量积累和囤积

根据 Glassnode 首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 的说法，各种 HODLing 数据表明，投资者信心有所改善。首先，比特币的供应量一年来没有变化，达到了 61% 的历史新高。这表明缺乏以当前价格出售 BTC 的意愿。舒尔茨-卡夫说：

“首先，显而易见的一点是：61% (!) 的比特币供应量超过一年没有进入——这是历史最高水平。此外，44% 的人在 2 年多内没有搬家（接近 ATH），几乎 30% 的人在 3 年多的时间里没有搬家。这里有大量的囤积。”

上面的中文翻译：“首先，很明显：61%（！）的比特币供应已经超过一年，这是有史以来的最高水平。另外，44% 已经超过 2 年没有移动（接近ATH)，近 30% 有 3 年以上没有转让，这里有大量的囤积！”

科学：为什么说比特币是数字黄金？比特币的价值在哪里？

比特币供应。来源：Glassnode

Schultz-Kraft 进一步强调，一项名为“HODLer (Hodler) 净头寸变化”的指标显示，投资者在 2020 年大量买入比特币。该数据描绘了许多散户投资者不愿出售 BTC 的情况，并指出：“自年初以来，BTC-HODLer 净持仓变化仅 16 天为负数。”

如果 BTC - HODLer 净持仓的变化值仍然为正，这意味着投资者不会将资金从个人数字钱包转移到数字资产交易所进行出售。 2020 年 3 月，几家主要期货交易所的比特币价格跌破 3,600 美元。

Altana 数字货币基金首席投资官 Alistair Milne 表示，如果这次下跌不动摇投资者的信心，那么未来不会有太多因素。 “上一个类似的 HODL 在过去两个月牛市之前的三个月盘整期内约为 400 美元，然后猜测周期将达到 70% 的峰值？”米尔恩说。 >

从历史上看，加密货币市场的牛市与 HODL 活动的增加相吻合。例如，2018 年初，比特币的“HODL Wave”开始反弹。同年 3 月到 7 月，BTC 从 4000 美元左右涨到 14000 美元左右。

比特币 HODL 波动与 BTC 价格的相关性

这样，加密货币市场数据平台lookintobitcoin的创建者菲利普斯威夫特：“如此高的HODLing发生在之前的比特币牛市开始时。”

三、机构投资者继续投资比特币

从 2020 年 3 月起，Grace Bitcoin Trust 管理的资产从 1 美元5.77 亿美元增长到 3 美元5.41 亿美元。 AUM 的大幅增长表明机构投资者的需求也在加速。

最具体地说，美国机构可用于获得比特币敞口的投资工具的选择范围很窄。如果没有数字资产交易所交易基金，灰度比特币信托可能仍然是机构投资者的投资工具。

灰度比特币信托的 AUM 创下历史新高，而比特币的价格从历史高点下跌了 50% 以上，这是一个积极的衡量标准。这表明机构对 BTC 的长期趋势比三年前更有信心。

然而，根据 Messari 研究员 Ryan Watkins 的说法，Grace 购买了大部分新开采的比特币的报道可能被夸大了。 Watkins 解释说，自 5 月 11 日减半以来，Grace 只购买了 31% 的新开采比特币：

“灰度购买比特币的方式比许多人想象的要多。考虑到“实物”购买，Grayscale 只购买了一半以来开采的所有新比特币的 31%，远低于许多人报告的 150%。这只是对灰度信任的众多误解之一。”

尽管分析师指出，考虑可以放大信托公司实际数量的数字至关重要，但累计 31% 的已开采比特币仍然是一个相当高的数字。

四、技术结构乐观

加密货币交易员 Nunya Bizniz 表示，在 Tom-Demark 的序列指标体系下，比特币的 6 个月趋势图将显示绿色 1 或 G1 蜡烛。每次出现 G1 蜡烛时，比特币都会经历多年的持续收益。交易员还说，“绿色 1 蜡烛标志着上升趋势的开始。六个月的蜡烛今天将以 G1 结束。多头？”

比特币六个月价格走势图。来源：lookintobitcoin

除了一些有利的技术结构和宏观指标外，期货数据也表明市场并未超买。通常，当比特币价格经历大幅回调时，它是由过度杠杆化的买家投降引发的。在像 BitMEX 这样的期货交易所，买家通常借用高达 100 倍的杠杆来签订比特币的长期合约。如果 BTC 下跌，可能会导致一连串的清算和价格的突然下跌。

一位被称为“拜占庭将军”的技术分析师表示，BitExchange 的永续合约融资利率和未平仓利率表明 BTC 尚未超买。 “在 2 月份最后一次反弹的高峰期，有很多非常明显的迹象表明市场过度杠杆化和超买。

但我们目前还没有真正做到这一点，”他们说。p>

可能由于比特币的中期看涨趋势，近几个月来，将资金从交易所转移到个人钱包的高净值投资者数量有所增加。

根据 Glassnode 的数据，比特币市场的鲸鱼数量已超过 1,800 头。但是，考虑到鲸鱼持有的 BTC 数量并没有增加，这表明 BTC 市场不再集中于新进入者。

五、算力上升将所有宏观因素结合在一起

分析师预计 5 月 11 日区块奖励减半时比特币区块链网络的哈希率将随着比特币挖矿减半事件而暴跌，一夜之间大多数矿工的收入减少了 50%。

然而，来自“BlockChan.com”网站的数据显示，比特币的比特率已经恢复到接近一半的水平。尽管减半，采矿仍然健康，这可能会进一步提振整体比特币情绪。

中国四川的大型采矿中心仍然保持着高利润。雨季导致电价下降，降低了开采 BTC 的成本。因此，矿工在短期内几乎没有动力出售大量 BTC 来弥补成本。通常，随着比特币挖矿成本飙升，过度杠杆化的矿工在减半后被迫出售。这一次，区块奖励减半遇到了相对较低的抛售压力。

因此，矿工的低抛售压力、有利的长期技术结构、胡说八道活动的增加、鲸鱼数量的增加以及机构采用率的增加，都增加了 2021 年新一轮反弹的可能性。